у чому полягає сутність поняття ефект фінансового важеля

15.1. Сутність поняття "ефект фінансового важеля" полягає в: а) збільшенні рентабельності власного капіталу шляхом використання позик; б) збільшенні прибутку за рахунок позик; в) збільшенні загальної рентабельності активів шляхом залучення позик. 15.2. Плече фінансового важеля: а) зменшує ефект фінансового важеля . г може і зменшувати, і збільшувати ефект фінансового важеля. 15.3. Ціна капіталу — це: а) вартість матеріальних і нематеріальних ресурсів підприємства; б) сума коштів, яку витрачають за користування залученими фінансовими ресурсами; в) сума коштів, яку слід сплатити за використання певного обсягу фінансових ресурсів, виражена у відсотках від їхнього загального обсягу.

Операційний леверидж і комбінований ефект важелів. Розглянувши, яким чином фінансовий важіль може підвищити прибутковість акціонерного капіталу, відзначимо, що це не єдиний вид важеля, який можна використовувати для цієї мети. Існує ще виробничий, або операційний, важіль (Operating leverage), який визначається співвідношенням постійних і змінних витрат компанії. Дія ефекту виробничого важеля обумовлюється тим, що виручка від реалізованої продукції і загальні змінні витрати збільшуються, при інших рівних умовах, пропорційно обсягу виробництва компанії, а величина постійних витрат залишається не.

Фінансовий важіль (Financial Leverage, FL) - одна з характеристик співвідношення між позиковим і власним капіталом. З точки зору аналітика мова йде про оцінку використання позик на основі складових фінансового важеля, коли капітал, взятий у борг під відсотки, може виконати роль вкладень, що приносять прибуток, більш високу, ніж сплачені відсотки. Власний капітал в цьому випадку розглядається як фундамент для залучення позикових коштів і виникнення так званого ефекту фінансового важеля (Degree of Financial Leverage, DFL). Ефект фінансового важеля проявляється у прирості рентабельності власного капіталу, збільшення прибутковості власних коштів. Приклад 6.2.

Ефект фінансового важеля. Як відомо, підприємство існує в двох вимірах - господарчому і фінансовому. Розглянемо другий вимір. Візьмемо два підприємства з однаковим рівнем рентабельності, наприклад, 20%. Як діє важіль? Ми вже знаємо, що ефект виникає внаслідок розходження між рентабельністю активу (економічною рентабельністю) і ціною позичкових засобів (середньою ставкою процента ССП). Отже, можна виділити першу складову частину ефекту важеля. Це, так званий, диференціал (D). Для підприємства В: а з урахуванням оподаткування, від диференціала потрібно залишити ляше 2/3, тобто. Друга складова частина - це плече важеля, що характеризує силу впливу важеля.

Перша концепція ефекту фінансового важеля. Ефект фінансового важеля - це збільшення рентабельності власних коштів, який підприємство одержує завдяки використання кредиту, незважаючи на його платність. Розглянемо приклад. (Табл. 6.1). Таблиця 6.1. Приклад дії ефекту фінансового важелю. Підпр. Акт.

Тема: Ефект фінансового важеля: фінансово-економічний зміст, методика розрахунку і область застосування при прийнятті управлінських рішень. Форма навчання: Заочна. Спеціальність: Фінанси і кредит. 1. Сутність ефекту фінансового важеля і методи розрахунку. 1.1 Перший спосіб розрахунку фінансового важеля. 1.2 Другий спосіб розрахунку фінансового важеля. 1.3 Третій спосіб розрахунку фінансового важеля. 2. Сполучений ефект операційного та фінансового важелів. 3. Сила фінансового важеля в Росії. 3.1 Керовані фактори. 3.2 Розмір бізнесу має значення. 3.3 Структура зовнішніх факторів, впливають на ефект фінансового важеля. Висновок. Список літератури.

Ефект фінансового важеля показує, на скільки процентів збільшилася рентабельність власного капіталу (РВК) за рахунок залучення позикових коштів в оборот підприємства. Він виникає тоді, коли економічна рентабельність капіталу вища за позиковий процент. Ефект фінансового важеля складається з двох елементів: різниці між коефіцієнтом прибутковості (рентабельності) інвестованого капіталу після сплати податків і ставкою за кредити ЕР (1 – Кок) – СП; плеча фінансового важеля, тобто співвідношення ПК : ВК [70, с. 310]. Позитивний ефект фінансового важеля виникає, коли ЕР (1 – Кок) – СП > 0.

Ефект фінансового важеля показує, на скільки процентів збільшується рентабельність власного капіталу в результаті залучення позичених коштів в оборот підприємства. Він виникає в тих випадках, коли економічна рентабельність вище кредитного проценту. Ефект фінансового важеля складається з двох компонентів: Різниці між рентабельністю інвестиційного капіталу після виплати податків; Ставки процента за кредити, тобто відношення ПК/ВК. Позитивний ефект фінансового важеля виникає, коли ІК(1-Кн)-СП>0. Наприклад, рентабельність інвестованого капіталу після виплати податків становить 15%, тоді як став.

Тема : Ефект фінансового важеля: фінансово-економічне зміст, методика розрахунку сферу застосування після ухвалення управлінські рішення. Форма навчання: Заочна. Спеціальність: Фінанси і кредиту. Зміст. Запровадження. 1. Сутність ефекту фінансового важеля і нові методи розрахунку. 1.1 Перший спосіб розрахунку фінансового важеля. 1.2 Другий спосіб розрахунку фінансового важеля. 1.3 Третій спосіб розрахунку фінансового важеля. 2.Сопряженний ефект операційного і фінансового важелів. 3. Сила фінансового важеля у Росії. 3.1 Керовані чинники. 3.2 Розмір бізнесу має значення. 3.3 Структура зовнішніх чинників, які впливають на ефект фінансового важеля. Укладання. Список літератури.

Фінансовий важіль (або фінансовий леверидж) відображає ставлення позикового капіталу до власних коштів компанії. Чим менше його значення, тим більш стійким вважається становище компанії, а її діяльність є менш ризиковою. Поняття фінансового важеля та його економічний зміст. Будь-яка комерційна діяльність пов'язана з певними ризиками. Якщо вони визначаються структурою джерел капіталу, то належать до групи фінансових ризиків. Найважливішою їх характеристикою є ставлення власні кошти до позикових. Адже залучення зовнішнього фінансування пов'язане з виплатою відсотків за його використанн.

Ефект фінансового важелю (левериджа). Структура капіталу підприємства пов'язана з так званим фінансовим левериджем. Взагалі в практиці фінансового менеджменту леверидж розглядається як важіль, що дає змогу за рахунок незначних зусиль суттєво змінювати результати фінансово-господарської діяльності підприємства. Фінансовий важіль (леверидж) полягає у потенційній можливості підприємства впливати на темпи зміни чистого прибутку шляхом зміни обсягів та структури власного і позикового капіталу. У формалізованому вигляді вплив фінансового важеля на фінансові результати підприємства можна представити таким чином: tЧП = tОП х СДФВ, де tЧП -- темп зміни чистого прибутку

Дія фінансового важеля полягає в тому, що підприємство, використовуючи позикові засоби, змінює чисту рентабельність власного капіталу і свої дивідендні можливості. Існують дві основні концепції ефекту фінансового важеля. Західноєвропейські фінансисти визначають ефект фінансового важеля як приріст до чистої рентабельності власних засобів, яке отримало підприємство завдяки використанню кредитів або інших позикових засобів. Американські учені трактують ефект фінансового важеля як процентні зміни чистого прибутку на акцію, викликані цією процентною зміною прибутку до сплати відсотків за кредит і п.

Ефект фінансового важеля— це збільшення рентабельності власного капіталу, одержуване завдяки використанню кредиту, незважаючи на його платність. Першою складовою ефекту фінансового важеля є диференціал — різниця між економічною рентабельністю активів і середньою розрахунковою ставкою відсотку по позикових коштах. Вона розраховується тому, що підприємство може залучати кілька кредитів по різних процентних ставках. Тому для розрахунку ефекту фінансового важеля використовується середня величина, яку називають середньою розрахунковою ставкою відсотку (СРСВ).

Також треба зазначити, що поняття „ефект фінансового важеля” у літературі тотожне поняттю „ефект фінансового левериджу”. Так на думку І.А. Бланка, фінансовий леверидж - це один з основних механізмів реалізації такого завдання фінансового менеджменту, як максимізація рівня рентабельності при заданому рівні фінансового ризику. Н.М. Дєєва та О.І. Дедіков зазначають, що ефект фінансового левериджу полягає у тому, що чим вище його значення, тим більш нелінійного характеру набуває зв’язок між чистим прибутком і валовим доходом. Вони наголошують, що незначна зміна валового доходу в умовах високого фінансового левериджу може призвести до значної зміни чистого прибутку [8, с. 200].

в) плеча фінансового важеля; г) фінансової незалежності. 2. Середньозважена вартість капіталу характеризує . 9. Які фактори слід враховувати при формуванні портфеля цінних паперів? 10. В чому полягають переваги і недоліки ступінчатого і полярного методів формування інвестиційного портфеля? Практичні завдання. Завдання 1. У таблиці наведена інформація про операції підприємства з поточними фінансовими інвестиціями: Вид інвестицій. Дата придбання.

Фінансовий важіль (плече фінансового важеля, кредитний важіль, кредитне плече, фінансовий леверидж) - це відношення позикового капіталу до власних коштів (інакше кажучи, співвідношення між позиковим і власним капіталом). Також фінансовим важелем або ефектом фінансового важеля називають ефект від використання позикових коштів з метою збільшити розмір операцій та прибуток, не маючи достатнього для цього капіталу. Розмір відносини позикового капіталу до власного характеризує ступінь ризику, фінансову стійкість. Фінансовий важіль може виникати тільки у випадку використання торговцем позикових кошт.